Стоит ли покупать бумаги «Тинькофф» в первый день торгов: прогноз аналитиков

Мосбиржа и СПБ Биржа 18 марта открыли торги акциями «ТКС Холдинга» (головная компания «Тинькофф»), который совершил редомициляцию с Кипра в Россию. Стоит ли участвовать в торгах за акции банка с первых дней, объясняет Forbes.

До перерегистрации в российской юрисдикции на биржах торговались депозитарные расписки на TCS Group. С 18 марта их поменяют одну к одной на акции МКПАО «ТКС Холдинг».

Аналитики прогнозируют навес сроком в три месяца

Предполагается, что торги акциями «ТКС Холдинга» начнутся с серьезным навесом (ситуация, когда на рынок выходит большой объем ценных бумаг), поскольку многие инвесторы хранили бумаги в иностранной инфраструктуре либо покупали их вне биржи с большим дисконтом после февраля 2022 года.

Навес может составить около 18% акций (примерно 110 млрд рублей) из свободного обращения, считают аналитики «Атона». По объему это эквивалентно 85 торговым дням.

Потенциальная величина навеса будет в промежутке 15–20%, так его оценивает аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов. Такой объем может привести к резким колебаниям на рынке.

«В то же время, учитывая сохраняющийся достаточно привлекательный инвестиционный профиль "ТКС Холдинга" и недавнее объявление о сделке с Росбанком, я все же не думаю, что продажи будут сильными. При этом, если снижение котировок и будет, то акции могут быть достаточно быстро выкуплены», — заявил Додонов.

С ним согласен Антон Пацер из «ВЕЛЕС Капитала», который допустил кратковременное снижение котировок, но полагает, что акции выкупят частные инвесторы. По его словам, весь объем не будет реализован в первые дни открытия торгов.

«Если бы не появилась новость об объединении с Росбанком, я бы сказал, что риск навеса продаж очень высокий. Новость, которая появилась неспроста до того, как акции "ТКС Холдинга" стали торговаться на Мосбирже, может позитивно повлиять на котировки и нивелировать часть предложений на продажу», — выразил мнение начальник аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев.

По его словам, акции «ТКС Холдинга» начнут скупать многие инвесторы Росбанка, надеясь на дальнейший делистинг акций одного из банков на Мосбирже после слияния. Если акционеры попытаются оспорить эту сделку, им предложат премию.

Однако новость об интеграции может как нивелировать эффект от навеса предложения, либо, напротив, усилить его, так как этот фактор добавляет неопределенности на старте торгов, отмечает инвестиционный стратег «Алор Брокера» Павел Веревкин.

Неизвестные факторы

Помимо новостей об интеграции Росбанка, «Тинькофф» заявил о проведении допэмиссии для финансирования сделки двух банков.

Кроме того, «Тинькофф» хочет выкупить около 10% своих акций (до 19 млн бумаг) до конца 2024 года. По мнению аналитиков, обратный выкуп сможет минимизировать навес предложения, поскольку 10% — это существенный объем.

Однако отсутствие деталей сделки с Росбанком мешает делать уверенные прогнозы по кейсу «ТКС Холдинга», уточняет портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин. Для оценки инвестиционной привлекательности нужно знать такие факторы, как долгосрочный эффект от этой интеграции, новая стратегия развития и успешность ее реализации.

«Очевидно, что у компаний есть пространство для роста и синергии в бизнесе, но количественно их потенциальный масштаб, возможность достижения еще предстоит понять», — объяснил Скрябин.

От оценки этой интеграции может зависеть допэмиссия, а она может привести к значительному размытию долей акционеров, добавила Наталия Пырьева из «Цифра брокера».

Рекомендации для инвесторов

Акции «ТКС Холдинга» с возобновлением торгов на российских биржах можно рассматривать как краткосрочную спекуляцию либо долгосрочную инвестицию, полагает Павел Веревкин из «Алор Брокера». Хотя, в связи с отсутствием деталей, спекулятивная идея может быть непредсказуемой.

«Детали сделки будут влиять на оценку справедливой стоимости акций, соответственно, без нее остается простор для фантазий инвесторов. За поведением инвесторов 18 марта советуем наблюдать со стороны. Спекулянтам активно покупать рекомендуем только в случае сильного падения на открытии торгов», — говорит он.

Не принимать опрометчивых решений рекомендует и Олег Абелев из «Риком-Капитала». «Если у инвестора нет в портфеле бумаг "ТКС Холдинга", лучше воздержаться от их покупки в первые часы торгов, выждать какое-то время и, например, приобрести через два-три дня возобновления торгов», — резюмирует он.

Источники:

Условия получения:

Первый заём до 10 000 рублей выдается бесплатно в случае своевременного погашения; В случае нарушения сроков, размер неустойки составляет 0,10% от суммы просрочки в день, но не более 10% от суммы кредита; В случае длительной задержки выплаты информация будет передана в БКИ.

Информация о полной стоимости займа и пример расчета:

ПСК (полная стоимость кредита) в процентах составляет от 0,000% до 292,000% годовых.

Пример:

Заём в размере 10 000 рублей выдан на 61 дней с пролонгацией. В году 365 дней, по договору ставка составляет 0,8% в день (годовая ставка, соответственно будет равна 292%). Сумма процентов за год составляет 29 200 руб. (10 000*292% = 29 200), за 1 день 80 руб. (29 200/365 = 80), за 61 дней соответственно 4 880 руб. (80*61 = 4 880. Общая сумма платежа составляет 14 880 руб. (10 000 руб. основной долг + 4 880 руб. проценты). Процентная ставка по займам составляет от 0 до 292% годовых; По потребительским кредитам и кредитным картам - от 17 до 31% годовых;

Последствия невыплаты заёмных средств:

В случае невозвращения в условленный срок суммы кредита или суммы процентов за пользование заёмными средствами кредитор вынуждено начислит штраф за просрочку платежа. Большинство кредиторов идут на уступки и дают 3 дополнительных рабочих дня для оплаты. Они предусмотрены на случай, к примеру, если банковский перевод занял больше времени, чем обычно. Однако, в случае неполучения от Вас какой-либо реакции в течение продолжительного времени, будет начислен штраф за просрочку срока погашения размером в среднем 0,10% от первоначальной суммы для займов, 0,03% от суммы задолженности в среднем для потребительских кредитов и кредитных карт. При несоблюдении Вами условий по погашению кредитов и займов, данные о Вас могут быть переданы в реестр должников, а задолженность - коллекторскому агентству для взыскания долга. О всех приближающихся сроках платежа кредитор своевременно информирует Вас по СМС или электронной почте. Рекомендуем Вам вносить платеж в день получения данных напоминаний. Погашая задолженность в срок, Вы формируете хорошую кредитную историю, что повышает Ваши шансы в дальнейшем получить кредит на более выгодных условиях. Предложение не является офертой. Конечные условия уточняйте при прямом общении с кредиторами.